周大生10月30日晚间披露了三季报，公司前三季度实现营业收入108.09亿元，同比下降13.49%◆■；净利润8◆★★.55亿元，同比下降21.95%；基本每股收益0◆★■★★.79元。总体毛利率20.58%，较同期提高2.36个百分点。周大生称◆■★，报告期内，受外部经济环境因素以及春节后黄金市场价格快速上涨影响，黄金首饰消费观望情绪浓厚。受加盟客户补货意愿不足影响，加盟渠道营业收入有所下降。同时，加盟店也是周大生业务模式的重要方式，营收占比超七成。

　　截至报告期末2024年9月，周大生品牌终端门店数量5,235家，其中加盟门店4◆■,886家◆◆，自营门店349家，公司终端门店数量较年初净增加129家。加盟门店净增加111家◆◆■★★，但仍然挡不住加盟门店营收逆势下跌。

　　谈及改善店效，提振整体毛利率★◆■★★■，未来产品结构调整方向，周大生表示，公司主要有6大方向■◆■◆■：1)增加3D硬金★◆■★■、5G黄金等产品的占比，此类产品客单价较低■◆★◆，但是毛利率较高；2)推出精品柜台，对产品款式提出更高的要求；3)推出重器品类，如客单价较高的黄金器皿◆■■■、摆件等◆■■■■；4)加强IP植入★■◆◆★◆，提高IP特色系列的占比；5)强化珠串品类，推出珠串类的子品牌来协同助推◆■■；6)打造特品，如高毛利率的翡翠、彩宝■◆■◆■★、珍珠等特色品类。

　　在门店扩张上方面，公司会依托以下三个方向来保持值得期待的网点数量：(1)进一步落实品牌矩阵布局战略；(2)推行全面数字化以提升组织效率和零售效率；(3)推进全球化。

　　从前三季季报来看★◆，老凤祥、豫园股份■★★◆★、等黄金相关企业均表现不及预期。第三季度净利同比接近腰斩，前三季度扣非净利降超300%。

　　”或“公司■◆★◆”）发布公告称，公司于10月31日与多家机构投资者召开了电话会议。在会议上，透露，由于今年消费信心不足★◆■，叠加金价高企的因素，加盟商承受一定的压力。受加盟客户补货意愿不足影响■◆★■★◆，加盟渠道营业收入有所下降。

　　周大生表示◆★■★★，由于今年消费信心不足，叠加金价高企的因素★★■◆，加盟商承受一定的压力，对于现有的加盟店，公司下半年会采取相应举措来恢复和提振加盟商对品牌的信心和信任。在产品端，通过干预和优化门店的产品结构◆■★★■，推出高附加值、高工艺的产品★■◆，以及提升高毛利率黄金产品的占比，来提升产品竞争力◆★★★，从而改善门店盈利状况■■■■◆、提升单店效益，提升加盟商对品牌的信心。

　　投资者询问，对加盟商具体的纾困措施有哪些★■★■?全年门店扩张的情况大致是怎样的★★？周大生答复■★■■：在产品方面，干预和调整门店的产品结构■■◆★，提高一口价黄金产品的比重，提升非黄产品的占比，例如玉石类、珍珠类、时尚领域的产品■◆◆■，从而改善产品成交结构◆■◆■；并且从营销上进行全面跟进，从聚焦黄金产品往非黄产品的营销上转移，帮助门店更好地销售★■◆■，实现产品结构的改善★■■■★；在门店流量方面，建设和提升私域和公域获客的能力；在政策性的扶持上，会对经营较为困难的门店给与一定的费用减免。

　　10月28日◆■■，协会官网发布前三季度全国黄金消费情况。报告内提到，2024年前三季度，地缘政治冲突持续★◆，全球经济复苏乏力，黄金避险保值功能重新受到重视★◆，黄金价格持续强势上涨，不断刷新历史新高。但随着金价走高，黄金消费量有所回落★◆★。前三季度全国黄金消费量741.732吨■■■，与2023年同期相比下降11.18%。

　　周大生向投资者介绍了黄金出货量和费用投放的情况，第三季度全口径黄金出货量13■■■◆.41吨，同比下降41.7%；前三季度全口径累计黄金出货量是48■◆★◆.11吨，同比下降25■◆★◆★.87%。关于费用投放，有一定程度的收窄，并且营销推广的方式发生了一些变化★■★◆◆，市场营销的效果得到了一定的提升■■◆■■★。

　　第三季度净利润的表现好于收入表现，周大生称，第三季度毛利率提升明显，主要得益于：(1)自营渠道受益于金价上涨，以及率先优化调整产品结构，助力了毛利率提升；(2)加盟渠道通过收取品牌使用费方式的黄金出货量占比提升，以及一口价产品对整体毛利贡献提升，从而提升了毛利率；(3)电商渠道中高毛利率的饰品类占比提升■◆★，对毛利率提升有积极作用。

　　在10月31日的调研活动中■★◆■，周大生向投资者介绍了2024年第三季度本行业宏观概情况。周大生称，Q3国际金价涨了13.3%，截至目前全年涨幅将近35%，第三季度是国际金价涨幅最大的一个季度◆■；国内金价截至到目前全年涨幅将近35%，会对黄金首饰销售产生较大程度的干扰。根据国家统计局社零数据★◆◆■★■，金银珠宝类8月份最差■◆◆，9月份降幅有所收窄◆★◆★■，1-9月份同比下降了3■◆◆◆★★.1%。根据中国黄金协会的数据，Q1-Q3黄金首饰消费量达400吨，同比下降了27.53%★◆■■★★，金条和金币消费量达282吨★★★◆■★，同比增长27.14%◆■★◆■；Q3国内黄金首饰消费量达130吨■■，同比下降29.2%，金条金币消费量69吨，同比下降9.2%。从行业整体看，黄金属性比较明显的企业★■★，第三季度下滑会较为明显。

　　投资者询及，从10月份终端消费景气度能看到明显的反弹或转正迹象吗?周大生表示★■★■★◆，下降幅度有所收窄，部分门店能看到转正或持平■◆■◆★■，整体尚未到达反弹上涨的节点◆★★。周大生认为到年底的这段时间能够做好筑底上扬的准备。